国家统计局12 月12 日公布2014 年11 月份宏观经济数据:11 月份工业增加值同比增速为7.2%,较10 月回落0.5 个百分点;1-11 月固定资产投资累计同比增速15.8%,较1-10 月回落0.1 个百分点;其中,房地产累计同比增速11.9%,较1-10 月回落0.5 个百分点。11 月当月消费名义同比增速11.7%,扣除价格因素实际增长11.2%,实际增速较10 月上升0.4 个百分点。
主要结论:产出调整延续,投资降幅收窄。
经济延续探底,产出调整幅度略超预期,11 月工业增速下降0.5 个百分点至7.2%;投资增速则小幅回落0.1 个百分点,其中制造业投资累计同比稳定在13.5%,当月同比则出现了回升;基建投资增速小幅回落但仍保持在20%以上。地产投资回落幅度有所扩大,新开工和购地面积也出现下滑,这与基数较高和地产仍处去库存阶段有关;而地产销售增速维持平稳,表明销售改善得以延续。
消费继续保持平稳。
总体来看,经济持续探底、产出较弱,制造业投资和地产销售逐步趋稳迹象继续,但目前仍有一定的下行压力,预计政策仍将维持宽松托底的基调,债市现阶段风险不大。
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