较历史高点暴跌76%！“木头姐”伍德的旗舰基金仍有大量资金涌入3個月净流入155
◎5月11日美股收盘，“木头姐”凯西·伍德管理的旗舰基金ARK创新ETF大跌超10%，收于36.93美元，较历史最高点跌超76%。这意味着“牛市女皇“的基金在疫情期间的所有涨幅已被全部抹去。
◎尽管过去三个月，ARK创新基金的跌幅达49%，但仍有资金不断流入。截至5月9日，该基金仍然录得15.5亿美元的资金净流入。
5月11日美股收盘，“木头姐”管理的旗舰基金ARK创新ETF大跌超10%，收于36.93美元，较历史最高点跌超76%，甚至差一点点就接近疫情初期市场恐慌时的谷底了。这意味着“木头姐”的基金在疫情期间的所有涨幅已被全部抹去。
2020年，ARK创新基金创下了超170%的年收益率，加上伍德高调的媒体姿态，“女版巴菲特”“牛市女皇”等称号纷至沓来，为她赢得了大量的散户粉丝。
尽管旗舰基金遭受重挫，但“木头姐”坚信其选中的“颠覆性技术”公司的潜力，愈挫愈勇。近日，Teladoc、Coinbase等公司相继发布了“糟糕的”财报，引发股价大跌，ARK创新ETF顺势“抄底”增持。
另外值得一提的是，尽管表现不如人意，ARK创新基金在过去三个月里仍有15.5亿美元的资金净流入。
5月11日盘前，美国4月份通胀数据发布，CPI同比增长8.3%，接近40年来的最高位。高通胀加强了市场对美联储激进加息的预期，美股三大股指集体下跌，纳指跌3.18%。
加息严重打击了高估值成长股，而这正是ARK创新基金股票组合的重头。其中，作为ARK创新基金的第六大持仓，加密货币交易所Coinbase于美东时间5月10日公布了第一季度财报，其营收不仅同比大幅下滑，而且公司盈利方面也由盈转亏。截至5月11日收盘，Coinbase股价大跌26.40%，拖累ARK创新基金深跌10.10%。
ARK创新基金5月11日收盘市价为36.93美元，已经十分接近2020年3月疫情爆发初期市场恐慌抛售时的最低点34.69美元（该数据来自ARK基金官网）。“牛市女皇”在疫情大牛市期间的所有涨幅已被全部抹去，与2021年2月创下的史上最高价156.58美元相比，已经下跌超过76%。
《每日经济新闻》记者梳理ARK创新基金的前十大持仓今年以来的股价后发现，所有个股均大幅下跌，一直被视作“压舱石“的特斯拉股价也跌了近39%。其中，八只持仓个股的跌幅已经超过50%，跌幅最大的是Coinbase和游戏软件公司Unity，跌幅均超78%。
更为尴尬的是，“木头姐”一周前才和马斯克在推特上对被动投资大加批评，认为过去20年股市朝被动基金的转向是一场大规模的资本错配。但是，从数据上看，自ARK创新基金2014年开始交易算起，如今其增长已经落后于标普500指数，这意味着在木头姐的掌舵下，基金甚至没能跑赢大盘。
面對期間基金的大跌，“木頭姐”仍然堅持自己的判斷，認爲所選中公司的基本面“沒有惡化”，而近期的市場抛售，一方面是由于美聯儲加息嚇壞了投資者，二是市場對ARK創新基金裏這一攬子公司的長期“顛覆性”潛力信心不足。
在5月10日的一場網絡討論中，“木頭姐”認爲，美聯儲在5月份和6月份繼續加息50個基點的信號讓股市已經處在熊市邊緣，“市場現在的反應是非常強烈的，似乎是在質疑美聯儲的策略”。
同時，“木頭姐”也在社交媒體上對自己的選股策略展開積極辯護。她在5月12日發推表示，2000年互聯網泡沫期間，投資者之所以抛售了科技和通信股，是因爲這些公司描繪的前景需要20到25年才能成真。ARK基金的選股主題如基因測序、機器人、能量存儲、AI和區塊鏈技術等已經成爲了現實，它們的股價正處于“深度價值區間”。
4月28日，遠程醫療公司Teladoc Health發布財報後股價大跌40%，第二天“木頭姐”便增持超2000萬美元。電商Shopify、視頻會議軟件Zoom、“元宇宙第一股”Roblox、流媒體設備制造商Roku也在ARK創新基金的四月增持名單裏。5月12日，在Coinbase大跌26.4%之後，“木頭姐”又買入了約55萬股。
“凱西·伍德的股票操作經常逆市場而動，典型的做法就是用減持上漲股票的資金來補倉下滑的股票。從某些方面來說，假如經過仔細分析後她確實相信一些股價表現很差的公司前景仍然光明，那麽她堅定持有的做法就是值得欽佩的。但是有些公司的前景並不如她所想的那麽美好，而她又不願意承認判斷錯誤，繼續固執地持有股票，這就有很大的風險，”美國基金評級機構晨星公司的分析師Robby Greengold通過郵件對《每日經濟新聞》分析道。
3月31日，Robby Greengold的研究團隊曾將ARK創新基金的評級從中性下調至負面，認爲ARK基金的風險管理能力較差，不認可“木頭姐”依賴直覺選股的風格。
過去三個月裏，盡管ARK創新基金的跌幅達49%，但截至5月9日，該基金仍然錄得15.5億美元的資金淨流入。光是5月5日一天，ARK創新基金就吸引了約3.67億美元的投資，爲一年來的新高。
談及ARK爲什麽最近還能吸引到投資者，或者已有的投資者爲何沒有大量抛售，Robby Greengold表示，“這其中的准確原因很難弄清楚。”據他分析，“一種可能的解釋是，由于卡西·伍德的個人魅力，加上她不斷的媒體出鏡、錄制網絡視頻持續輸出觀點，仍然讓不少投資者信服。還有一部分投資者堅信抄底的策略，希望能夠看到快速的反彈。”
彭博行業研究的ETF分析師Athanasios Psarofagis在評論5月5日的資金流入時認爲，這是投資者在抄底，“現在ARK創新基金和整個股票市場的情緒都很低迷，我認爲投資者覺得價位已經低到可以入場了，哪怕只是短期持有一段時間”。
“木頭姐”也認爲，信任她的投資者都看到了抄底後的“指數級增長機會”。在4月份接受CNBC采訪時她表示，市場在下行，但ARK基金的回報預期在上漲，“在未來五年裏，我們預計將迎來50%的年複合增長率”。
獨立研究機構DM Martins Research的首席分析师Daniel Martins在5月11日的一份研报中指出，在当前宏观环境下，美股市场的风向已经转向了防御性策略，现金流稳定的消费品和公用事业板块受到青睐，而高估值的成长股则遭到投资者抛弃。
更重要的是，ARK创新基金里的股票包含了大量疫情期间受热捧的“宅家概念股”，如电商、视频会议、流媒体、远程医疗等类型的公司。随着美国放开疫情限制，这些公司未来的业绩至少在短期内仍将面临很大压力。在市场风向和公司业绩预期的双重压力下，ARK创新基金能否取得“木头姐”许诺的回报，无疑被打上了巨大的问号。
“市场可能并不认可伍德对这些公司前景的耐心和乐观态度，”晨星公司的首席评级官Jeffrey Ptak通过邮件对《每日经济新闻》表示，“投资者明显已经不愿意容忍高风险了，而从基本面来看，伍德持有的公司至少有一部分是风险很高的，比如成立时间不久、尚无经过市场检验的产品的公司，或者尝试创造全新市场需求的公司。”
前对冲基金经理、彭博评论专栏作家Marc Rubinstein也对近期投资ARK基金的人发出了警告。他在5月10日的一篇文章中指出，由于基金公司的收入取决于管理资产的规模大小，因此不管市场大环境如何，基金公司总是有动力去尽力扩大规模。ARK旗下管理的基金数量较少，投资方向又不够多元化，在市场缺乏投资标的之时，更多的资金涌入意味着更大的管理风险。
不管ARK创新基金的后期走势如何，对于5月5日进场的这波投资者来说，或许真的抄在了半山腰。数据显示，5月5日至12日，ARK创新基金又跌去了22.7%。
如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。
