4月份多项经济数据望缓中持稳 二季度经济或温和放缓

　　根据国家统计局的安排，5月15日将公布4月份实体经济数据。分析人士指出，4月中国经济增长虽不如一季度强劲，但房地产、基建和外需的总体持稳，经济向好态势未变。并预计，二季度经济增长或温和放缓。

　　“4月中国经济增长虽不若一季度强劲，但房地产、基建和外需的总体持稳，以及中下游工业投资的小幅回暖，仍支持各项经济数据不致快速回落。”财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生对4月份中国经济如上点评。

　　根据已经公布的数据显示，4月中国经济总体平稳，经济向好态势未变。作为先行指数之一，4月份的中国制造业采购经理指数(PMI)从51.8回落至51.2，仍然在50%的荣枯线以上，表明经济企稳向好的态势没有改变。4月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅虽有所上升，但仍保持在较低水平，今年内可能不会有明显通胀压力。此外，4月份进出口数值均呈现两位数增长，延续了今年以来的回稳增涨态势。

　　对于下周即经济公布的4月份实体经济数据，钟正生预计，固定资产投资累计同比小幅降至9%，房地产投资累计同比增速持平于9.1%。基建投资累计同比增速小幅降至17.3%。4月工业生产热情仍高，工业增加值同比维持在7%。预计4月消费增速略微上升至11%。

　　连平判断的依据是：工业企业效益在3月已经有所回落。工业用电量增速也有所放缓，4月高频的6大发电集团日均耗煤量为64万吨，比去年同期增加了9万吨，但比3月下降了1.5万吨。另外，近期周频的中钢协综合钢材价格指数下降至88.57点，几乎所有钢材价格都有下降，呈冲高回调特点。钢材价格的快速回落有年初产量上升的原因，也有货币政策调整带来的流动性收紧原因，并不能说明当前需求急剧走弱

　　中国经济在一季度实现开门红，经济增长超预期。对于二季度，申万宏源首席宏观经济学家李慧勇指出，从一些前瞻性的经济指标来看，二季度经济压力不大，或仅较一季度略有回落。而4月的高频数据也显示出工业生产并未显著下行、地产投资也仍有韧性。

　　中国社科院日前发布的经济蓝皮书春季号指出，根据中国宏观经济季度模型预测，2017年第一季度至第四季度，我国P增长率分别为6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈现稳中微降的发展趋势。

　　“目前支撑中国经济增长的因素尽管背后都没有那么扎实的基础，但可能也不会令二季度经济的拐点来地那么猛烈。但经济的’阴跌’，可能本身就是经济谋转型和金融去杠杆的一种体现，由此增加金融监管的定力和决心亦未可知。”钟正生指出，因此，相比于基本面的数据变化，后续金融监管的力度、货币政策的配合、以及人民币汇率的走向，或将更为直接地冲击资本市场。

　　汪涛认为，今年经济增长开局强劲，房地产新开工在此前销售好转的滞后作用下可能会继续改善、未来几个月建设活动有望保持稳健，但P同比增速可能逐步小幅下行，预计二季度到四季度的P同比增速分别为6.8%、6.7%、6.5%。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出，一季度房地产和基建投资拉动的效应仍然明显。加上企业补库存需求以及前期刺激政策累积效应的反映，因此这种增长的可持续性不强，二季度经济增速可能会有所放缓。