未来政策将着力于引导金融体系资金流入实体经济。金融体系陷入流动性陷阱与实体经济利率持续偏高形成反差。在向实体经济的流动性投放途径没有打通之前，金融市场流动性陷阱很难消除。因此，货币政策发挥经济增长托底作用，则需要更多的把金融市场资金引入实体经济。未来政策将更多注重于引导金融体系资金进入实体经济，刺激社会融资总量增长。近期报道财政部考虑推出第二批地方债务置换，初步设定额度在0.5-1万亿元。地方债务置换扩容、企发行标准降低、以及房地产开发贷款条件放松等都将成为引导资金进入实体经济的实质性措施。光大证券股份有限公司