现价: HK$11.26 潜在上升空间: +15.5% 目标价: HK$13.00→
联想Q2FY15 的净利润同比大增19.3%至2.62 亿美元，高于我们的预测和市场预期。上行惊喜主要来自个人计算机业务录得不俗的毛利率扩张(第二季度的13.9%vs 第一季度的13%)。营业收入同比增7.2%，环比持平，至105 亿美元，略低于市场预期，主要是由于MIDH 业务表现令人失望。联想已完成收购摩托罗拉移动。不过，由于摩托罗拉仍在亏本经营，这将对联想的盈利产生短期的负面影响。
我们认为联想的长期经营战略向好，向更广泛的个人计算机、移动装置、系统与企业的方向迈进，进一步探索云计算业务。我们维持「买入」评级，目标价13.0港元。
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