港股今日个别发展，转仓活动仍左右大市，受动力股腾讯(00700.HK) -21.500 (3.934%) 沽空 $3.70亿; 比率 11.192% 、濠赌股走低拖累，恒指全日跌55点或0.24%，收22,510，结束五连升，国指随内地股市升16点或0.16%，收10,110点。
中央近日推三式「微刺激」组合拳保增长，出现大型风险概率下降、欧央行昨晚亦维持息率不变，虽强调有需要时采取措施应对低通胀，但实际上未有推新一轮量宽，对新兴市场中期影响正面，只要美国就业数据表现理想，环球资金由增长股转入周期股的趋势，料将日益明显。
【国指升三周 汇证吁增持】
恒指全周累升444点或2%，连升两周，国指本周仅累升1.1%，但录连升第三周，因市场关注人行或不会降存准金率，中资股升幅集中国策受惠股，包括铁、水泥及原材料股等。中铁建(01186.HK) -0.050 (0.673%) 沽空 $9.05百万; 比率 8.944% 股价全周累升13.2%、中国建筑(03311.HK) +0.120 (0.881%) 沽空 $4.03百万; 比率 10.217% 全周累升6.2%。
继高盛预测第二季中资股可迎来反弹、增长股估值溢价或会收窄外，汇丰证券亦表示，上调对中国资本市场评级，由「减持」升至「增持」，但维持本港市场「中性」看法。
【大市成交缩 沽空率微降】
大市今日成交跌至620.4亿元，本周日均成交额685.2亿元，按周跌8.9%。港股今日市宽略为减弱，恒指成份股今日23只股份上升，下跌股份24只，升跌比率为46比48(上日为70比28)；主板股票的升跌比率为30比46(上日44为比33)。
大市今日沽空总额达60.4亿元，占可沽空股份成交亿458.9亿的13.2%(与上日13.9%)，高於5天平均13%。腾讯沽空比率降至10.1%，5天平均10.3%；建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.06千万; 比率 14.315% 沽空率19.3%，对比5天平均13.1%。
【动力股减仓 估值成阻力】
近期资金有回流新兴市场情况、随着克里米亚地缘风险暂降温、中国推出「微刺激」保经济，市场近期料第二季中资股有反弹机会，但由於对债务风险仍有忧虑，不少大户或基金均倾向「沽强买弱」，减持高估值的动力股，增持周期性股份博反弹。
而国指现水平相当预测今年市盈率7.4倍(股息回报5厘)、恒指相当预测市盈率10.5倍，高估值成动力股重大阻力，美股纳指预测市盈率达32.5倍(对比道指预测市盈率达15.5倍)，本地动力股腾讯现价为预测今年市盈率40倍、Facebook达46.4倍。
【资金买股债 新兴转流入】
环球央行举行及政策左右资金流向，按美银美林据EPFR统计数据报告显示，投资者近周逐减持现金、买入股票及债券资产。截至昨日(3日)止一周，总体股市录环球基金按周净流入83.8亿美元(近650亿港元)，债市净流入69亿美元(录近8周最高金额)。
新兴市场扭转连续23周走资情况，近一周录基金净流入24.6亿美元(近191亿港元)。而本港投资者最关心的中国地区，基金资金按周净走资2.94亿美元(22.8亿港元)。而美股录按周则录基金净流入33.9亿美元；欧洲录基金净流入13.6亿美元(已连续40周录净流入)。(wl/a)