利率品市场观察
近期从非标资产挤占商业银行债券投资额度角度探寻债市调整原因的说法较多，但从数据来看，债市调整较大的7月、8月和10月，社融中非标资产增量在7月和10月也非常少，而8月底至9月债市略微回暖的时候，该部分资产增量又是扩张。如果债市的调整的确是因为商业银行资产配置转向了非标，那么债市的行情应该与非标资产的增量呈反向关系。
而且，从这几种债权融资工具利率的变化来看，历史上贷款利率、同业资产利率以及债券市场利率多数呈现同一走势。第三季度货币政策报告中提到，9月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.05%，比8月份下降0.04个百分点。同时，贷款利率浮动情况显示，9月基准及下浮占比小幅上升，其它各类上浮占比略微下降，9月贷款的紧俏程度也在下滑。所以合理的推测是，9月贷款市场供需情况略好于8月。再回想债券市场，9月当时国债收益率也现企稳态势，10年期国债小幅下行4BP。而就整个三季度来看，债券收益率明显上行，贷款利率也在小幅上行，趋势上二者同样一致。而类信贷的资产收益率没有明确的衡量指标，但是三季度同业负债的收益率上行，同业负债现在往往通过创新方式对接同业资产，所以同业资产的收益率三季度大概率也是上行。再试想，其实同样作为固定收益产品的非标资产市场，以牛熊来分，三季度也身处熊市。
信用品市场观察
周四公开市场无逆回购，银行间资金面再度收紧，信用债上行幅度超过基准利率，成交放量。13宜环科债(AA/AA，4.9Y)上行11BP至7.46%，13京谷财债(AA/AA，4.8Y)成交于7.08%;所资金利率变化不大，但是利率品和信用品均明显下跌，投资级和高收益跌幅较前一交易日扩大。投资级的11庞大02(AA/AA，3.3Y)大幅上行17BP至8.1%，08长兴债(AA/AA，2.2Y)上行34BP至6.76%;高收益债再度全线下跌，12中富01领跌，收益率上行164BP至17.7%，历史上高于该水平的仅4个交易日。
湘鄂情公告，公司控股股东孟凯通知，其于2013年11月13日通过大交易方式减持公司无限售条件流通股份2200万股，占公司总股本的2.75%。减持均价为5元/股，由此估算此次减持，孟凯或套现1.1亿元。本次减持完成后，公司控股股东孟凯先生及其一致行动人克州湘鄂情持有公司股份占公司总股本的29.70%，仍为公司控股股东。
亿利能源公告，受让四川宏达集团有限公司持有的西部新时代能源投资股份有限公司10500万股，其中包括已实际出资认购的4500万股和已认购但未实际认缴出资的6000万股，转让价款为5370万元。本次交易完成后，公司持有西部新时代股权增加至35%。本次收购有利于公司大力拓展煤炭物流及贸易业务，不断完善已形成的能源化工循环一体化产业模式，延伸其下游产业链，符合公司长远发展战略。
转债市场观察
11月14日上证小幅上涨0.6%。转债整体弱势，正股平均上涨1.14%，转债平均涨幅0.18%，表现明显不及正股。重工转债上涨3.56%，涨幅居首。
中国平安260亿元可转债获中国证监会核准。平安转债获得批文短期看对于市场情绪冲击较大，各券中，大盘转债尤其是转股溢价率较高的民生转债冲击最大，工行、中行由于转股溢价率很低，有平价的支撑。石化转债当前到期收益率4.11%与AAA企收益率有170BP的利差。债底相对安全，但在供给引起的情绪波动中，可能也会出现利差的缩窄。
按照《关于上市保险公司发行次级可转换债券有关事项通知》，平安转债在转股之前可以计入附属资本，将提高中国平安资本金充足率。
国债期货以及相关衍生品市场观察
周四，主力合约TF1312开于91.800，收于91.630，结算价91.656，最高91.906，最低91.406，振幅0.55%，成交3516手，持仓量2586手。较前一交易日，合约收盘价下跌0.19元，结算价下跌0.168元，成交量下降70手，持仓量增加164手。振幅较前一交易日有所下降。结算价折算成收益率来看，期货当日约上行3bp。
当天期货再次承压下行，主要受到逆回购停做和国库现金中标利率飙升的影响所致。当天到期14天逆回购160亿，不过央行再次选择停做逆回购，显示货币政策中性趋紧格局依旧。同时，三个月国库现金招标利率飙升177bp至6.00，高过SHIBOR3M高达130bp。两者共同作用导致资金利率大幅攀升，驱动市场下行。后期来看，周五财政部将招标50年超长期限国债，在目前长期限利率品认购需求不断低迷的弱市下，受对估值波动和资金成本的影响，50年超长期限国债或很难受到更多交易户，乃至投资户的兴趣。总体来看，周五市场缺乏利多因素，或延续目前的承压格局。
高频指数
根据统计局最新公布的50城市食品价格数据，11月上旬食品旬环比为-0.10%。其中粮食、豆制品、油脂、猪肉、肉禽、蛋、水产、蔬菜和鲜果环比分别为0.06%、0.00%、-0.09%、-0.15%、0.47%、-0.70%、-0.47%、0.61%和-1.60%。除蔬菜和肉禽出现小幅上升外，其余各项均出现不同程度的回落。按此估算，食品环比较10月回落0.16%，11月CPI或为【3.2，3.3】，暂低于市场3.4的中性预期。
从商务部公布农产品价格指数来看，截止11月8日，指数周环比回落0.20%，对应月环比回落0.10%。按次估算，11月CPI或为【3.1，3.2】，同样低于市场预期。
综合来看，截止上旬数据显示，11月CPI呈现继续上行趋势，但存在低于市场预期的可能性。正文已结束，您可以按alt+4进行评论